Dan Gheorghiu's Weblog

a fost sistemul financiar global pentru criza care va dura "cel putin trei-patru ani",
economice. O sa treaca foarte mult pana se va reface economia. Practic, este o
criza care va tine cel putin trei sau patru ani. De abia in 2011 va ajunge
inapoi nivelul si valorile care erau la inceputul anului 2008.  

Am ajuns acum cateva zile in punctul in care cea mai mare banca din lume, sau
care a fost cea mai mare banca din lume, Citi, era pe marginea prabusirii
vinerea trecuta.

A fost o greseala extraordinara ca s-a permis ca Lehman Brothers - fosti
chiriasi in Canary Wharf - sa se prabuseasca Fed (sistemul bancilor centrale americane) a crezut ca aceasta prabusire va opri
raspandirea problemei, dar a gripat intreg sistemul financiar

In termeni simpli, ce inseamna criza?
George Iacobescu: Practic,
bancile nu fac profit din imprumuturi, ci din comisioane. Dau un imprumut, dupa
care vand imediat imprumutul unei societati de asigurari, la un fond de pensii,
sau la o alta companie care cumpara dobanzile imprumuturilor. Bancile nu tin
imprumuturile fiindca nu exista atatia bani pe lume cat imprumuta bancile. Din
cauza ca bancile au dat imprumuturi prea multe si prea mari, la dobanzi extrem
de mici, aceste imprumuturi n-au mai putut fi vandute, pentru ca bancile au
calculat eronat riscul. Adica n-au incarcat dobanzi suficient de mari.

Au
imprumutat masiv, din cauza competitiei si din cauza ca dobanzile erau extrem de
jos. Si bineinteles ca si Fed, si Banca Angliei, si Banca Centrala Europeana
(BCE) au o mare vina in asta pentru ca au tinut dobanzile prea jos. Bancile au
imprumutat la dobanzi anemice, iar in momentul in care a inceput aceasta criza,
bancile au ramas cu toate aceste imprumuturi.


"Daca ai imprumutat la 3% sau la 4% sau la 5% la companii sau la oameni care
nu-si mai pot plati datoriile, de ce sa cumparam noi aceste
probleme?".

Bancile au ramas cu aceste imprumuturi, cu obligatia de a
acorda imprumuturi, si cu imprumuturi pe foaia de bilant, inghetand tot
sistemul. Cand Lehman a dat faliment, bancile n-au mai avut curaj sa imprumute
oameni sau companii, n-au putut sa vanda imprumuturile si nici n-au mai avut
curaj sa se imprumuta intre ele, de frica sa nu dea partenerul de afaceri
faliment peste noapte si sa

Exemplu: o banca are capital, sa zicem, de un milion. Pentru fiecare milion de
capital au imprumutat 20 de milioane. Bineinteles ca aceste imprumuturi nu sunt
garantate de banii bancii. Si atunci aceste 20 de milioane le vand. Neputand sa
le vanda acum, au ramas cu ele. Deci bancile datorau, pentru fiecare milion bani
in banca, 20 de milioane imprumuturi promise. Guvernul a venit si le-a dat inca
- sa zicem - trei sau patru milioane. Dar, in continuare, cantitatea de
imprumuturi este mult mai mare decat capitalul bancii. Atunci bancile folosesc
banii de la guvern, dar au oprit imprumuturile

Romania se afla in plina spargere a bulei imobiliare. La iesirea din criza
financiara, care credeti ca va fi corectia pentru apartamentele vechi,
apartamente noi si terenuri?
George Iacobescu: Greu de spus, dar cred
ca va fi o corectie serioasa. Lucrurile de calitate buna isi vor pastra pretul.
Vorbind de apartamente vechi, cred ca vor fi cautate in continuare, pentru ca
sunt mult mai ieftine decat apartamentele noi si ofera o solutie. Majoritatea
romanilor traiesc in apartamente vechi.

Cat priveste apartamentele noi si
terenurile, va trebui sa existe o corectie in pretul lor. Trebuie sa scada,
pentru ca aceasta speculatie nu poate sa mearga la infinit. Aceasta speculatie
isi creeaza propria prabusire. Pretul de constructie a inceput sa creasca si in
Romania. Dar lumea nu poate sa-si permita sa plateasca sume atat de
mari.

Exista doar doua lucruri care pot sa intre in declin: valoarea
terenului si marja de profit a companiilor.

Care este explicatia cresterii preturilor de constructie?
George
Iacobescu: Din cauza dezvoltarii Indiei, Chinei si a Rusiei: toata mana de
lucru, materiile prime si echipamentul au devenit foarte scumpe. Iar in ultimii
patru ani, costurile s-au dublat, cererile au scazut, banii au devenit foarte
scumpi, ceea ce se cheama the perfect storm. Si atunci piata de imobiliare a
cazut si valorile au ajuns undeva la 50% din cat erau acum doi ani de zile.
 


Smart City, care e interesant, facut de oameni foarte destepti, la nord de fosta
Casa a Scanteii. M-a interesat pentru ca este bine gandit, cred ca va avea
succes si este ceva bun pentru Bucuresti

In primul trimestru din acest an a reusit sa depaseasca nivelul de 1.000 de dolari pe uncie (circa 35 de dolari pe gram),

petrolul a prezentat o corelatie pozitiva fata de pretul aurului, ceea
ce inseamna ca in ultimul an si jumatate cele doua active au evoluat
per ansamblu in acelasi sens, crescand sau scazand aproape la fel de
puternic. Spre deosebire, evolutia principalului indice american Dow
Jones Industrial Average (DJIA) in functie de aur prezinta cel mai bine
situatia din piata din aceasta perioada. Astfel, indicele american a
avut o evolutie total opusa fata de cea a pretului aurului, scazand
destul de puternic atunci cand aurul se aprecia. Aceeasi evolutie o
putem observa si fata de petrol.

n concluzie, cele doua active, aurul si petrolul, pot oferi cea mai
buna imagine asupra starii economiei. Astfel, in perioade de expansiune
economica investitorii prefera petrolul, si implicit riscurile aduse de
acesta, in vreme ce in recesiune aurul este activul favorit,
investitorii simtind nevoia unei stabilitati si neacceptand riscurile.